市場繼續瘋，股民陪住癲

 

上星期最無驚喜的消息就是中港基金互認，江湖說得動聽，又有水到，不買才怪，但實際對整體市場的助力有多少，個人始終不太看好，那些獲互認資格的香港基金投資範圍也不單只針對香港股票，散戶不要盲目追高。在4月24日點評的心連心化肥 (01866), 當時市場價大約是$3.00，目標價預測在$4.50， 在19號當天最高價為$4.25，稍作回吐又再上試高位，27號已成功突破$4.50，高位見$4.62收盤$4.49；其他個股點評表現見下列附表。美國市場方面，消息是好壞參半，缺乏方向，之前個人沽空的S&P指數，預計在2085位置平倉，2110止賺，希望理想實現。至於香港方面，受國內股指期貨挾高結算影響，國企指數升上14000點以上，如果之前看法成立的話，應該很快會再次跌穿14000點，上星期四恒指熊證28000點和28400點都有發行商大手沽出市場，結果分別在22號和26號應聲中槍倒下，看來散戶以後要越來越多材多藝，炒股還要會看牛熊証走向。當然好股票在手，就不用理會市場波幅，看著目標價就好。 中國方面，大多消息都可以用無新意，無驚喜六個字來形容，唯一可以茶餘飯後的話題就只有A股被納入富時新興市場相關指數，但要留意的是當中比重還是受制於QFII 的額度和使用情況，如果定性為利好消息就有所保留，畢竟追蹤富時指數作為基準的基金數量很少，反而6月9號MSCI指數公司是否納入A股才是關鍵。

 

推薦日期	股票號碼	個人點評	目標價位	推薦日收市價	27日收市價	盈利
24/04	1866	買入	$4.50	$3.10	$4.49	45%
01/05	1044	高風險		$95.8	$92.75
08/05	1030	買入	$2.0-$2.2	$1.38	$1.70	23%
15/05	417	高風險		$2.94	$2.98
22/05	1006	買入	$7.5	$5.80	$6.13	5.5%

 

說回理文造紙(2314)，公司今年3月份在市場回購了2千萬股，而主席和首席執行官亦在4月底斥資12.7億港元向日本製紙集團購入3.175億股理文造紙股份，每股作價4元，經過這次增持之後，李氏家族持股量增至接近63%，反映大股東和管理層十分看好公司前景；再看看營運條件上的各種因素。首先，公司有五成多的產能都在廣東地區，而剛好廣東今年在環保政策執行力度之大也是超出預期，很多小型造紙廠都因不符合政府規定而被迫關閉，造成市場上貨源供應短缺，甚至需要引入華中和華東的紙廠產品進入廣東，其中瓦愣紙和箱板紙(包裝紙類別) 的報價從3月份開始至今兩度提價，共累積上調約5%；要強調的一點，行業的傳統淡季一般都在上半年，現在價格不跌反升，證明造紙行業的經營環境開始好轉，最少我們可以大膽預計今年理文造紙的全年盈利會有顯著上升。另外，去年底收購的衛生紙業務亦開始作出盈利貢獻，加上越南廠房將於年底投產，成本的降低和產能的提升，將會是明年盈利增長的關鍵；公司在港股通名單內榜上有名，估值又比國內其他同業低，預期會吸引一批國內的投資者青睞。當然，理文造紙和其他實業都普遍面對同一問題，公司負債比率偏高，所以財務成本可能隨著息口向上而增加。

 

個人預期理文造紙今年的全年盈利會有可觀增長，畢竟行業冬天已過；公司又屬於行業龍頭之一，參考其他上市公司的PE，分別是玖龍紙業(2689)13倍，晨鳴紙業(1812)18倍，現價才接近10倍的PE的理文造紙就顯得非常吸引，只要上破短線阻力位$5.30，最終目標價定在$6.50，比現價有大約30%的潛在上升空間。

 

下星期談談最近的城中熱話，券商股新華匯富金融(0188)