息魔重現，風聲鶴淚

杜指上週五大跌，恒指ADR唔郁，週一開市果然硬淨，大市應該短期見底。恒指從21000點唔使幾日就彈到21800，中間回少少又企翻上去，應該沽壓好快就消化晒，然後就衝22800。從港股近期表現更加證實之前判斷老美加息對港股是利好不是利空的說法；明年多個大行睇淡港股行情，個人初步估計恒指明年高位有望上試24300(深港通開通帶來刺激作用已計算在內)，要再高就真係要時勢做英雄了。老美就大跌震倉，原因各說各話(好多人話老美經濟本來就唔掂，加息實死)，我就覺得最關鍵係議息前太多資金流入美元資產相關衍生品，講難聽D就係老美自己咁辛苦托起個市，點會俾外人輕易賺錢；重有阿根廷貨幣暴跌引起恐慌，大家都以現金為王，反正杜指高位橫行，先減倉無壞；陰謀論出發，這是從側面去打擊中國經濟，阿根廷當天除了宣佈放開外匯管制，還有一條比較少人留意的新聞，就係阿根廷政府將手中等值31億美元人民幣和祖國央行兌翻美元救國(當年同祖國簽訂總額等值110億美元貨幣互換協議)，證明了兩點，中國外匯儲備被動地減少(部分抵消了人仔入SDR支持匯價的利好)，緊急關頭都係美元可靠，如果唔係人地都唔會換翻美元，如果情況再發酵，除左呢31億重有其他跟尾。杜指大跌但17000點期權開重倉，關鍵支持位只要不破， 18000點自然很快到(之前18000倉位一D都無少)。老美同時解開除實施左四十幾年原油出口禁令，擺明唔妥俄羅斯，分分鐘城門失火，殃及池魚，拖埋中東落水。阿爺個市無乜特別，寶萬大戰已經唔係一時三刻能決定勝負，散戶只有隔岸觀火，靜待結果。股指期貨結算後大市成交增多，但大手開好倉欠奉，重有個幾月過年，炒少兩轉疊埋心水放假好過。

今期主題遠東發展35，集團主要從事物業投資，包括酒店，住宅和停車場。按照最近業績報告顯示，截至九月三十日為止，期內收益下跌35%但毛利只跌27%，證明管理層在成本控制方面有下苦功。旗下資產主要係自有物業，以成本減折舊方式入帳不能反映真正價值，造成估值偏低，若進行重估入賬，粗略估計資產總值會超過200億，按發行股數攤分後每股資產淨值約10元(按現時入賬方式 ，每股資產淨值約4.6元)。集團在十月中用較市值有折讓價錢私有帝盛酒店，將集團總資產值增至約235億，相當於攤分後每股淨資產值超過11元。自月初開始集團多次增持股份，證明管理層對公司有信心；假設明年資產大幅減值30%(可能性十分低)，PB回升至0.5左右，股價應該值3.8元，按現價算有約四成空間，可以投機性買入。

下星期講隻現代牙科3600