Sorry, this entry is only available in 中文. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language. 時不與我，奈何奈何 比利時受恐襲，滿目瘡痍，場面震撼；市場反應短暫，各個市場收盤計數好似無事發生，只係小幅上落，唔通覺得只係單一事件，唔會再發生，所以無有怕？我覺得係大戶成手貨轉唔到身，點都頂主先散埋水先。股市債市當歐央行放水無到，股同債價都無乜郁，唔通真係好似專家話放水已經解決唔到問題？但要注意最近公佈的幾個德國數據：1月份經調整德國工業生產指數年比上升2.2%，遠超預期的跌1.6%；1月份工業生產值升3.3%亦都遠好過市場預期升0.5%；製造業PMI亦都在盛衰分界線上的50.5(已經係從2014年11月以來最低，不排除德國製造業開始就下坡，歐洲龍頭都咁樣，其他D國家更唔會好到邊)，個市咁都升唔起，有乜風吹草動實行四腳朝天，歐洲而家唔適合入市住。老美三月唔加息，大家又要再驚過，都唔知幾時再加，4月定6月，或者更遲都唔定，計我話長痛不如短痛，早加早著，利率期貨表示最快6月先有機會，但又有D官話市場無惡化就可以考慮4月加，真係佢地玩晒，不過S&P期權2000點樓下開左淡倉，邊走邊食，小心一隻黑天鵝就玩死全世界。阿爺剛剛鄭重宣佈考慮推出Tobin Tax托賓稅(一種為左壓制匯率波動同資本外流而設的稅)，睇怕之前為左保住離岸人仔匯率已經引至元氣大傷，有必要在外管方面郁手收緊，咁搞法好似一入SDR就過河抽板，以後重便有面話係負責任大國。從網上非官方資料顯示，農曆年後包括光大，招行，廣發在內好幾間股份制銀行放margin倍數由年前的1：1到而家1：3，如果通過一D渠道，最終結果可能去到1：5咁高，利息成本超過6%；奇怪係之前唔係掃清場外配資咩，點解而家又搞，唔通股市真係又大升？事實係全國經濟環境唔好兼資產荒，銀行借錢俾企業風險重高，咁不如借俾你炒股收下高息(聽聞而家5%就要補倉7%斬倉，不過太大舊貨夠唔夠轉身又係另一件事)，好容易又整多劑6月股災；另一邊又傳聞投貸機制(即係企業借完錢無錢還，債權變股權，銀行上身)可能推出，意圖係希望銀行唔好迫企業倉，等企業可以抖下氣，但係銀行一開始就要諗會唔會債仔變股東，企業借錢更難，唔使幾耐民間貴利佬又生意唔憂做，問你點搞？根據媒體報導，中國證監有一份黑名單，上面有三十幾間公司，已經開始調查同必要時退市，希望唔好太多散戶輸到得翻條底褲就好。香港個市一直似挾高結算(因為淡倉期權唔願平倉，要上都要落一轉)，但係好衰唔衰比利時出事，朝鮮細金又亂搞，好友算盤打唔打得嚮好快就知。   呢期輪到隻亞洲水泥743，母公司係台灣亞洲水泥集團，主要從開採至分銷各種水泥同預拌混凝土業務，主要生產基地分佈江西，四川同湖北。同國內其他水泥公司一樣，都因為早年過度擴張，伴隨國內經濟下行引發產能過剩，呢兩年都係得過做字，可以減產就減產，錢又賺唔到；加上央媽近年鼓吹企業合併，供給側改革，好似亞洲水泥集團呢D所謂入口品牌(大陸一直無當台灣係外國)要進一步搶佔市場份額真係談何容易；房地產又進入去庫存，未來幾年業績都唔會好到邊。去年盈轉虧就意料中事，每股虧損0.191元重可以派5分息，睇落應該係為左賣殼做準備，將現金資產值減到最低，起碼大股東收得幾多就幾多，雖然每股帳面資產淨值差不多6元，但由於同業山水水泥去年試過債券違約(來自中國銀河國際2015年12月的行業報告)證明左生意唔好做，真係甩唔甩到手都好難講，而家市值都差不多26億，要賣亦都唔好賣。每日成交量又唔大，有貨在手就快D沽，反正高位坐左艇都唔好望翻身，輸少當贏都執翻身彩，情願真係有日成交大增就追入搏停牌。 下星期講隻昆侖國際金融8077

Sorry, this entry is only available in 中文. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language. 千呼萬喚始出來 歐洲大手筆放水超過預期，剛宣佈結果匯價即時腳軟，點知記者會一開就因為行長一句話無再減息可能，會考慮用其他工具刺激經濟，匯價即時拗腰抽上，前後回左半個鐘唔到，睇落大家對歐洲整體經濟都投信心一票。歐洲近幾年能夠經濟復甦，當中德國貢獻最大，基民聯地方選舉失利，好多人猜測默師奶會因為難民政策引起管治危機，甚至乎連任唔到，若果單論政績，完全搵唔到其他人去代替默師奶，好大可能係險勝需要組成聯合政府。敘利亞停火有效舒緩歐盟在照顧難民潮要面對的財政壓力。朝鮮細金越玩越開心，又短程導彈又話要先下手為強，重吹可以射到紐約，睇落最後都係無乜料(手上無籌碼，邊有本事硬撼硬)，似靠嚇多D。香港就麻煩少少，恒指期權20000點short call唔走重要呢兩日開埋20400點long put，照睇就無得升，但呢個禮拜好友出晒力頂住個市，好似想頂到結算咁款，但重有個幾禮拜先夠鐘，我就唔睇好。又輪到耶阿姨出場，大家都話唔會加息，之前樣樣數據都靚仔，就呢幾日先出個數據差翻D，又似有理由唔加息住，世界邊會有咁多巧合？兩會開完無驚喜，總理好有信心咁話今年GDP無可能唔達標，因為祖國搞供給側結構性改革，成效如何只好拭目以待(國企改革都講左好耐，一直係只聞樓梯響不見人)。開會期間金魚缸明顯有人維持秩序，開完會個市走唔走樣真係唔知，但戰略新興板又傳可能唔玩，若果傳聞屬實，企業又少左個吸水平台，經濟下行的環境底下，唯有希望呢個冬天不太冷。要注意呢幾日指數接近全日高位就見到期貨出現大手沽盤，後市應該唔多看好。 呢期講下隻永嘉集團3322，公司主要幫 adidas(目前亦係adidas全球最大供應商，雙方合作超過20年)，Reebok，Umbro同Diadora 呢D國際品牌做運動衫，而且中港兩地自己做埋運動服零售；用D-Mop 品牌經營中高檔次時裝零售的同時，更擁有多個日本品牌在某些地區的獨家分銷權。唔似其他生產廠家，近年集團已開始轉移生産線去越南同柬埔寨，不單止有效降低成本，以後重可以受惠TPP(跨太平洋經貿夥伴協定)關稅優惠，在同行業中提高競爭力。集團剛剛發左盈喜，預期截至去年年底為止，全年純利按年增長6.5倍；表面睇係因為出售已關閉廠房的土地使用權，但有一點比較吸引，就係中高檔次時裝零售業務好轉(舊年經濟咁差都有好轉)，今年應該表現會更好。值得一提係NIKE早幾年因為Air Jordan波鞋走紅連帶其他服飾業務都受益，公司市值也創高峰；去年adidas先後推出Ultra Boost同Yeeze兩個熱賣款式，熱捧程度同iphone無乜分別；本週四開賣萬眾矚目NMD鞋款(量產款都1000，聽聞限量款接近5000)，國內搞到週三朝早就有人排隊等開賣，真係一鞋難求，NMD同adidas套裝已經成為潮流icon，fans都以擁有為榮，永嘉自然水漲船高。 股價已經成功守住1.10，加上預期訂單增加，有效控制成本，TPP利好等等，現價可以買入，半年目標價1.65。 下星期講隻亞洲水泥743

Sorry, this entry is only available in 中文. For the sake of viewer convenience, the content is shown below in the alternative language. You may click the link to switch the active language. QE，散戶等著你回來 歐洲呢個星期四就開會， 大家都期望落劑重藥谷一谷，但係歐元開會前見底企穩，點都唔似會開大個水喉放水，無理由無人收到風沽定歐元先。德國IFO商業景氣指數同商業預期指數都差於預期，加上多項數據近幾個月都走低，某程度上支持歐央行進一步量寬。睇下面個圖就會發現連債價都只係升少少，更唔似大手筆放水，預期失落又唔知要跌多少。   老美GDP增長穩定，重可以算係好過預期；剛公佈非農又超靚仔加上失業率長期處於偏低水平，乜有利加息條件都出晒，前費城聯儲主席重話應該加0.5%，真係想人死咁款。但係諗深一層，耶阿姨無理由加完息話咁快就放軟手腳，咁即係自己打自己兩巴，重記唔記得之前佢話過老美身為負責任大國，加唔加息除左睇自己經濟表現，重會照顧其他國家感受。咁就出事，呢個星期新興市場就全面反彈，即係話頂得住加息；商品價格又大幅抽上去，容乜易通漲出現，睇落要耶阿姨唔加息好似真係無理由。香港就升升跌跌，但恆指期權19000 short put平左倉，應該無乜大升機會，因為重有大手2000 short call未走；反而國指要小心，期權7000short call點都唔走，重要開埋8400 long put，應該點都要再跌一輪。阿爺出口數據跌兩成，創七年最大跌幅(七年前咪09年頭，金融海嘯剛剛爆呔)；出口急跌主要由於人仔升值，實體經濟又欠支撐，睇下個個都去炒樓，搞到樓價就升到無人信，生意反而無人做；樓價貴左買唔起都唔怕，有人借埋首期俾你，一條龍式服務反影樓價已經脫離現實，只能成為好似股票咁樣的金融工具，睇下邊個接火棒中招。 呢期隻主角安全貨倉237， 集團主要經營貨倉同地產投資，之前賣得成柴灣貨倉後(折合股東應佔權益每股約13元)手上大把cash，而家得翻觀塘振萬廣場(連101個車位)同國瑞路安全貨倉，估計呢兩件貨大約值33億(折合股東應佔權益每股約25元)，扣除相關物業減值，兩邊加埋每股點都值30元。加上集團近幾年開支又唔大，無特別錢要用，差唔多每年經營溢利都派曬俾股東，所以一公佈賣左柴灣貨倉股價就彈升兩成幾，各方友好都估計會派特別股息，唔係點都唔會咁癲。睇翻2010年當時保留過一筆資金打算重建國瑞路安全貨倉，點知城規會唔批，集團2011年尾就將筆錢當特別股息派翻俾股東，証明集團唔喜歡留太多cash在手，偏向派息，股息年年有兼夾高，吸引一班好息之徒捧場，單股價呢幾年就升成10倍，真正財息兼收。大股東一月中重夠膽每股作價18.62場外增持300萬股(大老闆都唔覺貴，肯定有後著)。由於創辦人舊年仙逝，家族成員好大可能賣貨倉派高息分家產，呢種動作唔新鮮，近年就有創興銀行做例。如果無估錯，四月中會開始越升越有，到六月派全年成績表時公佈派特別股息。預計目標價24元。 下星期講隻永嘉集團3322